食品级碳酸钙：缺乏利好支撑，冰醋酸开始走弱

[导语] 3月中旬开始，中国冰醋酸市场进入整理阶段，受供应端有所恢复及需求面逐步转弱影响，多地价格震荡下行，部分下游产品也同样僵持整理为主，价格有所回落。

2021年1月中下旬以来，中国冰醋酸市场在现货供应减少及装置检修预期较多的影响下，价格一路攀升至三月上旬，需求面对市场上行也有稳定支撑，最高一度涨至6650元/吨的历史高位。

巴豆酸,碳酸二苯酯,石墨粉,碳酸钙,二氧化氯消毒液

虽然多数下游化工品价格也有上涨，但冰醋酸涨幅较大且速度过快，还是使得下游化工品的成本压力迅速增加。例如醋酸丁酯虽然今年一季度也迎来了一个较为明显的上行阶段，江苏市场价格从8000元/吨左右涨至13580元/吨左右，但按照行业理论利润公式计算利润也只有不到140元/吨，醋酸乙酯江苏市场从6500元/吨涨至8780元/吨的时候，利润情况甚至是亏损近300元/吨。可见，虽然冰醋酸上行给下游产品带来了成本支撑，但利润传导并不顺畅，产业链内的利润大部分还是集中在冰醋酸这一层。

成本压力下，冰醋酸下游不得不放缓接货速度，商谈积极性有所降低，同时PTA行业也有较多的装置停车情况，使得需求支撑减弱。

巴豆酸,碳酸二苯酯,石墨粉,碳酸钙,二氧化氯消毒液

在需求面撑市力度减弱的同时，供应端也在逐步恢复，市场逐步缺乏利好指引。上文中提到，国内此次冰醋酸价格上行的一个最主要原因就是冰醋酸装置开工不稳及停车检修导致的现货供应紧张，以及3-4月份的检修计划预期较多带来的需求前置。1-2月份时，冰醋酸行业周度开工负荷多数时间都在70%-80%区间波动，而3月份虽也有装置开工不稳的情况发生，但随着前期停车装置陆续恢复运行，货源供应问题逐步解决，行业开工回归80%以上。同时，在冰醋酸持续宽幅上行时，原料甲醇相对涨价幅度较小，致使冰醋酸利润空间扩大，较高的利润水平也使得原来有停车计划的几家企业纷纷推迟检修时间。在供应恢复、检修计划延后的影响下，下游商户对后市多持看空心态，也使得需求面走弱。

虽说供需面利好均已被逐步消化，不过工厂前期出货尚可，且出口市场表现稳健，多数企业库存一直较低，因此虽市场开始转弱，但尚无库存压力的冰醋酸工厂报盘价格稳定为主，偶有下调操作，而中间商让利出货操作较多，不过价格降幅也较小，故而国内冰醋酸市场以稳中偏弱为主，缓慢下行。

巴豆酸,碳酸二苯酯,石墨粉,碳酸钙,二氧化氯消毒液

4月来看，原有检修计划的冰醋酸企业大多都将停车时间延后，且河南顺达装置也已重启，目前国内装置均处于开工状态，4月预计行业整体开工负荷将相对较高，供应端缺乏利好指引。需求方面，下游PTA等行业仍有部分装置处于停车状态或有检修计划，下游整体需求明显增加的可能性不大。不过PTA行业5月份有新增产能投产计划，对业者信心提振有一定帮助，且5月份冰醋酸也存有检修计划，故而冰醋酸行业下行或将更加明显，但跌幅巨大的可能性也比较有限。

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