2019年渣油市场回顾及2020年展望

[导语] 截至2019年12月31日，渣油均价3425元/吨，较年初价格2850元/吨上涨575元/吨或20.18%。2019年以山东地区为代表的焦化料均价为3315元/吨，同比上涨28元/吨或0.85%，较2015年均价2754元/吨上涨561元/吨或20.37%。

2015-2019年全国渣油价格走势呈现震荡走高的态势。2019年渣油价格走势陷入区间震荡行情。据卓创数据显示，2019年以山东地区为代表的焦化料均价为3315元/吨，同比上涨28元/吨或0.85%，较2015年均价2754元/吨上涨561元/吨或20.37%。截至2019年12月31日，渣油均价3425元/吨，较年初价格2850元/吨上涨575元/吨或20.18%。

2018-2019年渣油价格走势对比分析

巴豆酸,石墨粉,二氧化氯消毒剂,食品级氢氧化钙

一季度 二季度 三季度 四季度 均价（2018年） 3130 3120 3418 3533 均价（2019年） 3224 3336 3391 3300 同比 3.01% 6.94% -0.78% -6.60% 环比 -8.75% 3.47% 1.65% -2.68%

2019年原油价格走势震荡，消息面整体指引有限，渣油市场供需格局改善有限，均价小幅走高，不过波动区间下移。

巴豆酸,石墨粉,二氧化氯消毒剂,食品级氢氧化钙

一季度，国际油价持续走强，消息面利好提振，渣油市场阶段性供应收窄，行情整体走高。全年渣油最低点出现在1月初，均价在2850元/吨。一月份部分炼厂节前排库，价格走势承压明显。2月份开始，下游备货需求支撑力度逐渐增强，渣油价格走势坚挺并连续走高，2月末涨至全年最高点3550元/吨。3月份，柴油需求释放不足，焦化利润难逃负值，焦化需求跟进有限，同时船燃方向需求支撑转弱，供需格局变得宽松，渣油价格以弱势收尾。

二季度，渣油市场供应紧张难以撑市，下游需求又改善乏力，渣油行情震荡整理为主。

三季度，渣油行情先扬后抑。7月初渣油市场资源供应紧张利好支撑，价格迎来上涨，不过8月份随着供应恢复，市场供需失衡，主流商谈转而走低。截至9月底渣油市场供需宽松，高位价格出货仍然阻力重重。

巴豆酸,石墨粉,二氧化氯消毒剂,食品级氢氧化钙

四季度开始，渣油供需格局逐渐从宽松走向紧张，前期低价资源冲击不断，价格走势承压不减。12月下旬随着东北沥青冬储行情到来，资源供应看紧叠加下游船燃需求旺盛，渣油价格跌势收敛，横盘整理后大幅走高，最终以涨势落幕。

展望2020年，油市行情不容乐观，或将呈现先涨后跌的行情走势，美原油主流波动区间在50-60美元/桶之间波动。结合原油成本端以及渣油自身供需面影响，预计2020年中国渣油走势先扬后抑，均价在3433元/吨。

巴豆酸,石墨粉,二氧化氯消毒剂,食品级氢氧化钙

2020年低硫元年到来，低硫船用燃料油需求巨大且未知，国内低硫渣油供应将受到影响，部分资源直接或间接流入低硫船燃调和方向，前期价格或比较坚挺，价格高点或出现在一季度末。金九银十旺季不旺越来越常态化，已经很难出现价格高点，而阶段性的供需偏强格局或带动渣油价格走高，一季度末汽柴油价格由跌转涨，不论是焦化还是船燃调和方向渣油补货需求支撑明显，均价或涨至全年高点3470元/吨。

全年均价最低点或出现在12月份，此时沥青受季节性的影响，需求整体偏弱，部分炼厂会转产焦化料，势必会使得焦化料行情承压，受低价资源冲击以及需求乏力影响，焦化料价格或下行至全年均价最低点3200元/吨。

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