增塑剂下半月供需将逐渐恢复 价格存补跌风险

【导语】 2020年春节过后，受多方面因素影响，增塑剂行业开工负荷处于历史同期低位，DBP、DOTP行业开工负荷不足三成，终端需求疲软，在供需均受限下，上半月，市场实单成交稀少，部分执行节前订单，下半月，供需是否恢复，DBP、DOTP市场走势如何？

巴豆酸,石墨粉,二氧化氯消毒剂,食品级氢氧化钙

春节期间部分增塑剂装置处于停车状态，据卓创资讯了解，春节期间正常运行增塑剂企业多为上下游一体化企业，例如生产苯酐、增塑剂的企业春节期间多正常运行，其他仅生产增塑剂产品的企业多数春节期间停车，少数正常运行。节后归来，受交通不畅等因素限制，春节期间停车企业仍未重启，少数春节期间正常运行企业受原料采购等制约，亦进入停车状态。

截至今日，停车企业数量占比仍维持较高水平，其中DBP停车企业数量占比达到61.54%，停车产能占比达到48.86%，且运行企业开工负荷多不高，行业整体开工负荷低迷，上周DBP行业平均开工负荷20.74%。DOTP停车企业数量占比达到73.91%，停车产能占比达到64.32%，运行企业开工负荷尚可，但由于停车企业较多，导致行业整体开工负荷较低，上周DOTP行业平均开工负荷25.63%。

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上周DBP、DOTP及上游原料行业开工负荷统计表

产品 上周开工负荷 正丁醇 57.75% 苯酐 46.17% DBP 20.74% 辛醇 56.84% PTA 83.14% DOTP 25.63%

终端行业：下游PVC薄膜、电缆料、人造革、鞋材、软管等部分中小企业仍处于停车状态，制品行业整体开工低迷，目前增塑剂市场需求疲软，部分市场人士表示，终端需求或于3月中旬左右完全恢复。

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供需恢复和原料市场走势是影响2月下半月DBP、DOTP市场表现的关键因素，卓创资讯将从以下三个方面展开分析：

原料市场:在成本导向和排库压力下，预计2月下半月丁辛醇和苯酐市场均趋弱，高端价格存补跌风险，变化幅度仍需关注下游增塑剂等行业复工情况；PTA处于亏损压力，成本端存在一定支撑，在下游聚酯及终端开始陆续恢复下，2月下半月PTA市场或窄幅调整。

供应方面：DBP方面，华北部分停车企业表示或于本周中后期陆续重启，其他开车时间待定，2月下半月DBP市场供应将逐渐增加；DOTP方面，多数停车企业将于2月下旬陆续重启，华东、华南少数企业或于3月初，具体视用工情况而定。

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需求方面：下游PVC薄膜、电缆料、人造革、鞋材、软管等部分中小企业仍处于停车状态，开车时间待定，部分市场人士据经验分析，终端需求恢复将晚于供应恢复，预计2月底开始，终端需求将有序恢复，3月中旬有望完全恢复。

综上所述，DBP、DOTP成本面呈现持续小幅松动迹象，且短期处于供大于求状态，加之2月上半月原料价格已出现下滑，DBP、DOTP市场恢复有效交易后，存在补跌风险，卓创预计2月下半月DBP、DOTP市场均弱势下滑态势为主。

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