乙二醇强势拉涨带动市场氛围，紧平衡引发环氧乙烷区域拉涨

上周乙二醇华东市场现货价格拉高至5600元/吨附近，上周涨幅5.83%；按照乙二醇和环氧乙烷价差比例，乙二醇经济效益提升明显。环氧乙烷产销维持紧俏，上海石化装置已经开车，但远东联仍处于停车中，紧俏局面暂未缓解。预计后市环氧乙烷维稳是关键，涨跌或有限。

乙二醇强势拉涨，联产 EG装置经济效益提升明显

上周内乙二醇现货市场整体呈现偏紧状态，近期到货持续不及预期叠加下游提货量维持高位，带动港口库存继续下探。现货供应持续性收紧，导致空单头寸补空意向大幅度提升，且在上周后期价格拉升后，市场卖盘意向减少，持货商捂货惜售带动价格进一步上探，基差并随之快速扩张。按照现货乙二醇5600元/吨，按1:1.4来看，乙二醇经济效益明显提升，且现货价格优势优于环氧乙烷，后期，如果乙二醇继续维持强势态势，不排除环氧乙烷联产工厂会转产乙二醇，届时，环氧乙烷产销将继续维持紧俏态势。

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乙烯价格近期下探明显，增添不确定因素

乙烯近期价格下滑明显，环氧乙烷利润空间再度提升，工厂生产积极性尚可；12月份据外采乙烯法估算，环氧乙烷利润空间参考最高在1400元/吨附近，最低利润700元/吨，最高利润率超过23%。

华东区域检修集中，环氧乙烷供应面维持紧俏态势

上海石化检修30天，近日刚开车；远东联月初开始检修，计划月底开车，华东区域环氧乙烷资源并不宽裕；华北区域受资源紧俏影响，于上周上调100元/吨，执行7900元/吨，其他区域暂稳观望。

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卓创认为，目前来看，环氧乙烷受乙二醇以及产销紧平衡的利好态势支撑下，市场稳中看涨有稳中看涨趋势；然乙烯价格低位以及检修装置即将开车，所以供应紧俏局面或将有所缓解，预计短线环氧乙烷涨跌空间或将有限，维稳整理是关键，不排除区域自主平衡。

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