丙烯腈供需格局悄然变化

   【导语】 我国丙烯腈目前名义产能207.7万吨，有效产能198.9万吨，供应缺口尚存，但后续预期投产产能数量较大，丙烯腈供需格局正悄然发生变化。

   截止2018年，我国丙烯腈国内装置名义产能207.7万吨，有效产能198.9万吨，2018年全年进口量37万吨，丙烯腈供应面存在一定缺口需要进口货源补充。

而自今年开始，丙烯腈新产能释放预期增多。江苏斯尔邦二期26万吨计划9月份投产，目前市场已有相关投料消息，关注工厂明确消息指引为主，后续浙江石化26万吨丙烯腈装置仍有投产计划，仅2019年丙烯腈确定投产量就已经逼近年度进口量水平，我国丙烯腈行业转进口为出口也是后续工厂不得不考虑的出入之一。

   而从需求方面来看，腈纶行业近几年表现始终不佳，高成本压力下，同质化产品竞争激烈，腈纶产能扩张几无，近年来行业产能一直保持在82万吨附近，而且产能利用率持续不足，全年开工维持在6-8成，行情低迷时产能利用率更低；ABS方面，行业运行较为平稳，截止2018年行业总产能在399.8万吨附近。

今年仅有广西科元5万吨存投产计划，虽然ABS全年开工水平基本上都可以保持在9成附近，但ABS对丙烯腈的单耗不足0.3，其产能扩张对丙烯腈的需求增加量相对较少；聚丙烯酰胺行业方面，近年来国家对污水处理等领域的重视引发了市场对聚丙烯酰胺行业的关注，其行业体量也在不断扩大，然而行业入市门槛低等问题持续存在，聚丙烯酰胺行业中小型企业数量较多，自身面临不同程度的环保压力，生产连续性及行业发展速度也受到相应的限制。

  因此，从未来丙烯腈行业的发展来看，新装置的投产将逐步打破保持平衡的供需格局，进口货源的市场份额将受到极大的挤压。然而下游工厂不同货源分散采购的心态等因素影响下，进口量恐难完全消失，但国内货源增多后，价格将大概率回归成本面，进口量尤其是现货量减少已是必然趋势。而国内增加的新产能，难以完全平衡国内的下游需求，供应量出现富余，流向国外也是选择之一，这也将影响国外丙烯腈市场的平衡格局，丙烯腈市场的供需状况将逐步发生改变。

   而从短期来说，斯尔邦二期新装置投产，将影响市场人士的操盘心态，然而国庆节前，下游亦有一定的备货需求，且前期丙烯腈厂商及下游工厂库存水平均较低，或可对丙烯腈价格存在一定的支撑，具体仍需关注工厂库存水平变化；近几年10月份均是丙烯腈行情拐点出现的时间，今年虽然安庆石化存检修计划，但终端需求表现不佳、业者心态看空等因素依旧存在，建议业者保持谨慎操盘。

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