翟映奇：下游需求不振 环己酮市场持续下滑

   原油方面，本周油价连续暴跌，美原油一度接近50美元/桶关口。外盘方面，受原油暴跌影响，加上欧美苯乙烯价格下挫，导致整体外盘商谈重心不断走低。国内方面，工厂库存压力不大，对挂牌价的调整预期并不强烈，因此挂牌价对行情形成一定托底作用。但受加氢苯的低价冲击以及下游采购热情不高影响，使得国内纯苯价格仍处低迷状态，市场参与者信心严重受挫。中石化纯苯挂牌价自涨至5350元/吨后连续下调至5100元/吨，市场现货成交价格和近月商谈价格已低于5000元/吨，环己酮成本面支撑偏弱。

价格走势面

   由上图可以看出，上半年环己酮市场经历两次高位震荡行情，进入下半年之后，基本回落至两年前水平，市场价格维持在8000元/吨附近震荡，下游化纤市场询盘气氛稍有转好，溶剂市场维持刚需采购，场内装置开工负荷基本稳定，供应相对较足，厂家信心偏弱，连续尝试报盘重心下调，贸易商随行就市。

利润面

                                                                                                     巴豆酸,石墨粉,硫酸氢钠,二氧化氯消毒剂,食品级氢氧化钙

   由上图可以看出，环己酮市场在经历了上半年的高利润之后，下半年基本维持在1000元/吨左右水平运行，由于后期市场价格仍存看空预期，环己酮厂家利润或将进一步萎缩。纯苯市场价格变动空间有限，加之后期环己酮市场将面临需求和新增产能增加双重利空影响，如进入“金九银十”后需求面不能迎来实质性增加的话，环己酮市场将难以再有高利润行情。

   综合来看，纯苯外盘方面，亚美价差持续缩小，加上欧美苯乙烯价格下跌，恐后期开工负荷或受影响，进而影响纯苯需求。而国内方面，下游需求疲弱，导致整体采购热情不高，上期库存虽有下降，但考虑随着亚美窗口的缩小，后续到货会陆续增加，进而拖累行情回暖。

但考虑目前中石化库存压力不大，整体挂牌价下调预期不高，对市场仍有一定托底作用；重庆华峰20万吨/年和威名石化15万吨环己酮装置计划将于月底投放，市场流通量将大幅扩张，现货价格市场竞争加剧，国内环己酮市场或将进入低利润成本竞争时代。

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