弱势格局难改

今年以来，聚丙烯（PP）市场虽偶有小幅回调，但总体还是呈现直线下跌走势，市场均价从9200元（吨价，下同）一直跌落至8600元以下。截至5月14日，PP市场参考价为8583元，较4月高点下跌4.98%.“在供需关系总体宽松的基本面下，新增产能集中投产以及中美贸易摩擦升级等因素作用下，PP市场将延续疲弱走势。”金石期货分析师黄李强等业内人士普遍认为。 

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“供需关系宽松是今年PP市场价格持续走弱的主要原因，而从目前来看，供需面没有明显向好迹象。”黄李强表示。 

今年春节过后，PP行业整体库存量长期处于90万~100万吨的高位，比去年同期提高21.58%.中石油、中石化两家主要生产企业库存高企，去库存步伐缓慢。 

虽然PP市场价格一路走低，但由于烯烃单体价格较低，生产企业仍有一定的利润空间。据黄李强介绍，目前油制PP企业有700元左右的利润，煤制PP企业利润达到2000元左右，因此PP企业生产积极性仍然较高。 

此外，前期检修的企业如齐鲁石化、燕山石化、武汉石化及青海盐湖等陆续复产，也使市场供应进一步增加。 

PP供应在持续走强，而需求端却一蹶不振。受房地产行业低迷影响，今年二季度家电行业销售情况不如往年，导致PP需求有所减少。同时，汽车、家电、塑膜产品等下游行业在二季度进入需求淡季，也使市场供需矛盾更加突出。 

与此同时，由于PP市场持续走低，业内普遍缺乏信心，下游企业采购热情不高，以即买即用为主， 导致PP企业进一步累库。 

综上所述，整体来看，供需面难以带动PP市场上行。 

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今年开始，我国又进入到PP产能快速增长期，新增产能集中投放，供应端压力持续增加。 

据中石油某烯烃厂工程师杨洋介绍，今明两年我国进入PP新增产能集中释放期，有近1500万吨/年新产能计划投产。其中，今年投产的就有600万吨/年的产能，仅上半年，先后有大连恒力石化45万吨/年PP装置打通流程产出合格产品；浙江卫星石化15万吨/年PP装置投产；内蒙古久泰32万吨/年PP装置试车；东莞巨正源60万吨/年、中安联合35万吨/年PP项目也计划于上半年试车。此外，青海大美40万吨/年、宝丰二期30万吨/年、浙江石化90万吨/年及宁波福基二期80万吨/年PP装置等也计划下半年投产。 

“新建PP装置的密集投产，将对现在已呈宽松状态的市场造成冲击，竞争将进一步加剧，PP市场将面临更大的挑战。”杨洋认为。 

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近期，中美贸易摩擦再度升级，对PP下游的塑料制品行业出口业务会造成一定影响，部分企业信心不足，难给PP市场带来支撑。 

业内人士分析，贸易战中没有赢家，全球一体化使整个PP行业已密不可分，中美贸易战将给双方企业带来冲击。 

据杨洋介绍，如果中美贸易摩擦升级或者得不到解决，一方面我国从美国进口的塑料制品数量将大幅下降，这部分市场空间将对国内企业形成利好；另一方面，对于出口美国的国内塑料制品企业也会造成一定影响。 

相关数据显示，2018年我国塑料制品产量6042万吨，出口量1312万吨，出口比例约21.71%，其中出口到美国的制品占到总出口量的30.43%. 

“出口至美国的塑料制品多集中在塑料玩具、塑料管、水管和软管、盘子、片材等。因此，中美贸易摩擦升级，将对华东、华南地区部分出口型塑料制品企业造成明显影响，进一步减少对原料PP的需求。”杨洋分析说。

综合来看， PP预期供大于求，业内对后市看空情绪弥漫，下游企业采买力度有限，预计后期市场将继续弱势前行。